РЕКОМЕНДАЦИИ ПО НЕФТЕГАЗОВЫМ АКЦИЯМ

GAZP

ГАЗПРОМ

ПО РЫНКУ

СИЛЬНЫЕ СТОРОНЫ:
Огромные запасы газа
"Газпром" занимает первое место в мире по объему разведанных запасов газа.

Статус представителя интересов государства
Новая редакция закона "О недрах" предусматривает возможность передачи недропользователям "уникальных месторождений" по прямым договорам с государством, без проведения аукционов. "Газпром" является главным и фактически единственным претендентом на освоение уникальных месторождений газа.

Рост внутрироссийских цен на газ
Российские потребители получают газ по регулируемым ценам, которые значительно ниже мировых. Правительство намерено поэтапно увеличивать цены, что в перспективе сделает реализацию газа на внутреннем рынке выгодной для "Газпрома".

Строительство альтернативных газопроводов
"Газпром" осуществляет одновременную реализацию сразу двух масштабных проектов по строительству подводных газопроводов "Северный поток" и "Южный поток". Ввод в эксплуатацию даже одного из этих газопроводов существенно снизит зависимость "Газпрома" от ненадёжных стран-транзитёров - Украины и Белоруссии. С запуском обоих трубопроводов "Газпром" получит независимый канал поставок газа европейским потребителям.

Интерес к акциям "Газпрома" со стороны частных инвесторов
"Газпром" - самая крупная и известная российская компания. Благодаря частому упоминанию "Газпрома" в средствах массовой информации, население России проявляет высокий интерес к приобретению его акций.

СЛАБЫЕ СТОРОНЫ:
Стагнация добычи газа
За период с 1997 года по 2004 год добыча газа "Газпрома" выросла на 1,8%, тогда как в целом по стране - на 16,5%. И это при том, что "Газпрому" принадлежат все лучшие газовые месторождения России. Мировые цены на энергоносители за этот период стабильно росли и лучшей стратегией для сырьевых компаний было максимальное наращивание добычи. Статистика показывает, что "Газпром" справился с этой задачей не самым лучшим образом.

Высокий уровень долга
Масштабные проекты по добыче и транспортировке газа требуют значительных капиталовложений. Для финансирования проектов "Газпром" вынужден привлекать большой объём заёмных средств. Несмотря на статус госкомпании, "Газпром" может столкнуться с проблемами при обслуживании долга в случае ухудшения обстановки на финансовых рынках.

ВЫВОД:
Рекомендация: ПО РЫНКУ
"Газпром" близок к решению двух основных проблем - зависимости экспортной транспортировки газа от Украины и низких цен на газ при его реализации российским потребителям. Проекты строительства газопроводов "Северный поток" и "Южный поток" согласованы со всеми заинтересованными сторонами. Даже сам факт наличия этих проектов усиливает позиции "Газпрома" на переговорах с транзитными странами, а ввод трубопроводов в эксплуатацию избавит "Газпром" от регулярных "газовых войн" с Украиной и нерегулярных "газовых стычек" с Белоруссией. Правительство постепенно увеличивает внутренние цены на газ, "Газпром" планирует получать прибыль от реализации газа российским потребителям. Вместе с тем, у компании остаётся ещё много нерешённых проблем, а экспортные магистрали пока находятся лишь "на бумаге". Котировки акций "Газпрома" чувствительны к состоянию российского рынка, фактически, они формируют рынок, "Газпром" - самая крупная компания России.


История выплаты дивидендов

Год	Дивиденды по обыкновенным акциям*, рублей на акцию	Изменение к предыдущему году, %
2013	7,2	+20,2%
2012	5,99	-33,2%
2011	8,97	+133,0%
2010	3,85	+61,1%
2009	2,39	+563,9%
2008	0,36	-86,5%
2007	2,66	+6,4%
2006	2,5	+66,7%
2005	1,5	+26,1%
2004	1,19	+72,5%
2003	0,69	+72,5%
2002	0,4	н.о.
* Включая промежуточные дивиденды

размер дивидендов по обыкновенным акциям