Близкие родственники

РИТЭК поможет ЛУКОЙЛУ освоить купленные месторождения

28 августа 2006 года

Темы: ЛУКОЙЛ, РИТЭК

НК "ЛУКОЙЛ", пользуясь благоприятной конъюнктурой нефтяного рынка, продолжает наращивать свои добывающие мощности. В мае "ЛУКОЙЛ" договорился с американской компанией Marathon Oil Corporation о выкупе у неё ряда добывающих активов. В частности, "ЛУКОЙЛ" приобрёл 95% акций ОАО "Хантымансийскнефтегазгеология", а также по 100% акций ОАО "Пайтых Ойл" и ОАО "Назымгеодобыча". Сумма сделки составила $854,5 млн.
Все три предприятия ведут добычу сырья на побережье реки Обь в Ханты-Мансийском автономном округе. Самым крупным из перечисленных предприятий является "Хантымансийскнефтегазгеология", добывшая в первом квартале текущего года 348,2 тыс. тонн нефти. "Пайтых Ойл" за этот период извлек из недр 4,5 тыс. тонн нефти, "Назымгеодобыча" - 6,0 тыс. тонн. Извлекаемые запасы нефти всех трёх перечисленных предприятий по состоянию на 1 января 2006 года составляли 257 млн тонн (категория АВС1+С2).
Какое влияние окажет данная сделка на бизнес "ЛУКОЙЛа" и оценку его акций? За тонну добычи приобретаемых предприятий "ЛУКОЙЛ" заплатил $650, тогда как добыча нефти самого "ЛУКОЙЛа" оценивается в $680 (при цене акции 2000 рублей). Районы, в которых ведут свою деятельность "Хантымансийскнефтегазгеология", "Пайтых Ойл" и "Назымгеодобыча", сравнительно мало изучены. Вероятность открытия новых месторождений и прироста запасов углеводородов, а следовательно и перспектива увеличения добычи, оценивается выше, чем в среднем по ХМАО и Тюменской области в целом. Это подтверждается фантастической динамикой производственных показателей этих трёх предприятий - в 2005 году они увеличили добычу нефти на 80% по сравнению с 2004 годом!

ОАО "РИТЭК" (Российская инновационная топливно-энергетическая компания) создана в 1992 году. Предприятие специализируется на разработке и внедрении высокотехнологичных методов разработки месторождений. Основные регионы работы - Западная Сибирь и Татарстан. "ЛУКОЙЛу" принадлежит контрольный пакет "РИТЭКа". Доля "ЛУКОЙЛа" постепенно увеличивается за счёт приобретения небольших пакетов акций "РИТЭКа" у миноритарных владельцев. "ЛУКОЙЛ" заявлял о намерении в перспективе выкупить весь акционерный капитал "РИТЭКа", однако конкретные сроки завершения этого процесса не назывались.

В целом покупку можно признать вполне успешной, а уплаченную цену - адекватной. Вместе с тем, в масштабах "ЛУКОЙЛа" эта сделка не очень значительна - она добавляет всего 1,5% к общему объёму нефти, добываемой компанией. Гораздо интереснее выглядит новость, появившаяся через пару недель после того, как "ЛУКОЙЛ" объявил о покупке добывающих предприятий. В начале июня информационное агентство АК&М распространило сообщение о том, что 6 из 10 месторождений, приобретённых у Marathon Oil, будет разрабатывать дочернее предприятие "ЛУКОЙЛа" - ОАО "РИТЭК". В сообщении не приводились названия месторождений, которые получит "РИТЭК", но с большой долей уверенности можно предположить, что речь идёт о Галяновском, Средне-Назымском, Апрельском, Ольховском, Большом и Центральном месторождениях. Они расположены на правом берегу Оби, в том районе, где добывает нефть одно из структурных подразделений "РИТЭКа". По словам генерального директора ОАО "РИТЭК" Валерия Грайфера, разработку 3 из 6 полученных месторождений будут введены в промышленную разработку в ближайшие три года. Через несколько лет ежегодный объём добычи нефти на них может достигнуть 600 тыс. тонн. Если в масштабах "ЛУКОЙЛа" такой объём выглядит незначительным, то для "РИТЭКа", добывающего около 2 600 тыс. тонн нефти в год, дополнительные 600 тыс. тонн являются весьма существенной прибавкой.
Основной интригой остаются условия, на которых "ЛУКОЙЛ" передаст "РИТЭКу" месторождения в разработку. По словам В.Грайфера, "механизм вырабатывается". Какой бы вариант не был выбран, вероятнее всего, он будет отвечать интересам "РИТЭКа" - не станет "ЛУКОЙЛ" обижать своё дочернее предприятие. В условиях высоких мировых цен на энергоносители расширение ресурсной базы даёт возможность "РИТЭКу" увеличить прибыль, что, в конечном итоге, будет выгодно всем его акционерам, в том числе и миноритарным.

Денис Захаров, 28.08.06