РЕКОМЕНДАЦИИ ПО НЕФТЕГАЗОВЫМ АКЦИЯМ

LKOH

ЛУКОЙЛ

ВЫШЕ РЫНКА

СИЛЬНЫЕ СТОРОНЫ:
Высокий уровень запасов
"ЛУКОЙЛ" занимает лидирующее место среди российских компаний по объему запасов углеводородов.

Качественная ресурсная база
На большей части месторождений "ЛУКОЙЛа" залегает легкая малосернистая нефть. Геологические показатели месторождений "ЛУКОЙЛа" также лучше среднеотраслевых. Уровень истощения и обводнённость запасов значительно ниже средних по России.

Сбалансированность
Объём добычи сырья соответствует мощности нефтеперерабатывающих заводов, а размер розничной сети позволяет самостоятельно реализовывать производимые нефтепродукты.

Партнёрские отношения с государством
"ЛУКОЙЛ" с лёгкостью решает инфраструктурные вопросы, успешно взаимодействуя с "Транснефтью", "Транснефтепродуктом" и РЖД. "ЛУКОЙЛ" выступает представителем России в международном проекте разработки месторождения Хвалынское, что показывает благоприятное отношение к компании со стороны государства.

Зарубежные активы
Дочерние предприятия "ЛУКОЙЛа" присутствуют во всех важных регионах, связанных с добычей и переработкой нефти, а также сбытом нефтепродуктов. В частности, "ЛУКОЙЛ" ведёт добычу углеводородов в Саудовской Аравии, в Египте, в каспийском регионе. Компании принадлежит ряд нефтеперерабатывающих заводов в Европе. Автозаправочные станции "ЛУКОЙЛа" расположены во многих странах мира, в том числе в США.

Большая доля акций в свободном обращении
На фондовом рынке обращается значительная доля акций ЛУКОЙЛа, по некоторым оценкам - близкая к контрольному пакету. Такие акции привлекают долгосрочных инвесторов.

Стабильно растущие дивиденды
Компания ежегодно повышает размер выплачиваемых дивидендов.

СЛАБЫЕ СТОРОНЫ:
Неясные перспективы зарубежных проектов
Нет полной уверенности, что крупные проекты, реализуемые компанией за пределами России, принесут ожидаемую прибыль. В частности, "ЛУКОЙЛ" несколько лет назад приобрёл крупную сбытовую сеть в США, однако у компании нет НПЗ на американском континенте, а доставка нефтепродуктов из других регионов обходится недёшево.

ВЫВОД:
Рекомендация: ПОКУПАТЬ
"ЛУКОЙЛ" обладает сильными фундаментальными показателями. Во многих проектах государство оказывает поддержку "ЛУКОЙЛу", несмотря на то, что оно не имеет в собственности акций компании.


История выплаты дивидендов

Год	Дивиденды по обыкновенным акциям*, рублей на акцию	Изменение к предыдущему году, %
2013	110,0	+22,2%
2012	90,0	+20,0%
2011	75,0	+27,1%
2010	59,0	+13,5%
2009	52,0	+4,0%
2008	50,0	+19,0%
2007	42,0	+10,5%
2006	38,0	+15,2%
2005	33,0	+17,9%
2004	28,0	+16,7%
2003	24,0	+23,1%
2002	19,5	н.о.
* Включая промежуточные дивиденды

размер дивидендов по обыкновенным акциям