Нефть, газ и фондовый рынок Нефть, газ и фондовый рынок  

Новые темы на форуме:
○ Chicago Bulls Jersey
(Ответов: 0) - zhoumin1245

○ Scooter Gennett Womens Jersey
(Ответов: 0) - zhoumin1245

○ Wholesale Max Scherzer Jersey
(Ответов: 0) - zhoumin1245

○ George Brett Jersey
(Ответов: 0) - zhoumin1245

○ Rougned Odor Jersey
(Ответов: 0) - zhoumin1245



Rambler's Top100


Кто на новенького?

31 января 2005 года

2005 год начался совсем недавно, но уже сейчас можно с уверенностью сказать, что одним из главных событий этого года станет создание новой нефтяной компании на основе объединённых активов ТНК-BP (Подробнее о компании ТНК-BP можно узнать в разделе ЭНЦИКЛОПЕДИЯ НГФР).

14 января финансовый директор ТНК-BP Кент Поттер обнародовал планы компании по консолидации активов. По его словам, во второй половине 2005 года акции ТНК, “Сиданко” и “ОНАКО” будут обменяны на бумаги “ТНК-ВР Холдинг”. Акции ТНК будут конвертированы в акции “ТНК-ВР Холдинг” с коэффициентом 2,66, “ОНАКО” – 1,89, “Сиданко” – 23,49. В случает отказа от конвертации акционеры имеют право потребовать выкупа принадлежащих им бумаг. Цена выкупа акций ТНК установлена в размере 92,5 рубля, “ОНАКО” – 65,6 рубля, “СИДАНКО” – 815,9 рубля. Коэффициенты конвертации и стоимость акций при выкупе определены на основе оценки, выполненной компанией Deloitte&Touche. После объявления этой информации в РТС был отмечен рост акций, подлежащих конвертации, из чего можно сделать вывод, что оценка активов проведена справедливо и получила фактическое одобрение со стороны миноритарных акционеров.

30 декабря советы директоров ТНК, “ОНАКО” и “Сиданко” приняли решения о созыве внеочередных общих собраний акционеров 1 марта 2005 года. На собраниях акционерам предложено рассмотреть и утвердить решение о проведении реорганизации акционерных обществ в форме присоединения к “ТНК-ВР Холдинг”. Впоследствии на единую акцию будут переведены другие предприятия “ТНК-ВР”, число которых на сегодняшний день составляет около шести сотен.

Новая нефтяная компания войдёт в тройку лидеров по объёму добычи нефти среди российских недропользователей, а возможно в перспективе займёт первое место. Это предположение можно сделать, изучив темпы роста добычи компаний, входящих в состав ТНК-BP.

График прироста добычи нефти компанией ТНК-BPНа графике видно, что начиная с 2003 года, предприятия группы ТНК заметно опережают среднероссийские показатели. Кроме того, график хорошо иллюстрирует эффективность работы менеджмента ТНК – после того, как в ноябре 2002 года “Славнефть” перешла к новым собственникам, добыча нефти подскочила сразу на 23,1%. В настоящее время “Славнефть” принадлежит ТНК-BP и “Сибнефти” на паритетных условиях, но скорее всего, что “Сибнефть” предпочтёт продать свою долю. Этот вариант устроил бы обе стороны. “Сибнефть” получила бы неплохой доход от перепродажи акций, а ТНК-BP, в свою очередь, приобретёт полный контроль над перспективным активом и станет самой крупной нефтедобывающей компанией в России. После того, как ТНК и “Сибнефть” купили акции “Славнефти”, они заявили, что намерены поделить компанию между собой поровну. С тех пор прошло уже два года, но пока не было сделано ни одного шага в этом направлении. Похоже, что раздел “Славнефти” не очень устраивает её владельцев и они ищут иные варианты.

В любом случае, даже без покупки всей “Славнефти”, ТНК-BP занимает место в тройке лидеров российской нефтяной отрасли. Но в отличие от других компаний, ТНК-BP обладает совершенно уникальным свойством: фактически, она является дочерним обществом BP. Это обеспечивает ТНК-BP особый статус, дающий ряд преимуществ над конкурентами. Например, очевидно, что дочернее предприятие BP не будет испытывать проблем с привлечением кредитов и размещением долговых бумаг. Также можно предположить, что статус “дочки” BP оградит компанию от возможных конфликтов с государственными органами. В момент регистрации сделки по созданию ТНК-BP президент Путин публично заявил, что по в ходе проведённых проверок деятельности ТНК не были выявлены факты уклонения от налогов и прочие нарушения законодательства. Поэтому акции ТНК-BP могут стать убежищем для инвесторов, обеспокоенных возможным разрастанием “приватизационных” и “налоговых” скандалов.

“Но ведь эти акции не обращаются на российском фондовом рынке!”, – скажете вы. Да, прямо сейчас купить их не получится. Однако, ТНК-ВР объявила, что ориентировочно в третьем квартале 2005 года она осуществит листинг своих акций на “одной из российских бирж”. По оценкам самой компании, на первом этапе в свободном обращении будет находиться около 7% её акций. Можно предположить, что акции ТНК-ВР будут торговаться на ММВБ, поскольку ни одна другая российская биржа не соответствует масштабам такого эмитента. Эксперты фондового рынка уже предвкушают, что новая “голубая фишка” займёт место “ЮКОСа”, по известной причине уступившего свои позиции. К тому же не стоит забывать, что в связи с реформой электроэнергетики с рынка уйдут акции РАО “ЕЭС” – любимого инструмента спекулянтов. С прекращением торгов по “ЮКОСу” и РАО “ЕЭС” останется совсем мало бумаг, которые могли бы претендовать на роль “главной торговой фишки”. “Газпром”, крупнейшая российская компания, не подходит из-за сложностей с обращением акций. Большинство других эмитентов либо обладает недостаточно большой капитализацией, либо менеджмент не слишком благосклонно относится к миноритарным акционерам. Пока же на роль “национальной компании” годится только “ЛУКОЙЛ”. Этого явно недостаточно для формирования диверсифицированного портфеля акций. Выход на биржу второй крупной нефтяной компании будет являться важным позитивным моментом для развития всего российского фондового рынка.

Добыча нефти
(тыс. тонн)

 

2002

2003

2004

ТНК

37501,2

42961,2

49490,1

Сиданко

16263,1

18617,8

20774,9

Славнефть

14700

18096,9

22009,3

Россия всего

379628,4

421346,8

458808,4


Денис Захаров,
31.01.2005





 Дизайн сайта разработан di Полное или частичное воспроизведение материалов возможно только с указанием ссылки на сайт Нефть, газ и фондовый рынок Сайт основан 20 января 2005 года