Когда вырастут цены на нефть?

Период низких цен на нефть продлится 3 года, два из них позади

19 января 2016 года

Темы:

Если анализировать график цен на нефти в терминах фондового рынка, то он очень похож на поведение акции компании, которая вот-вот будет объявлена банкротом. Руководствуясь этим графиком, спекулянты наращивают короткие позиции в нефтяных фьючерсах, толкая цену вниз. Однако, нефть - не компания, её банкротство маловероятно.

По причине крайне низкой эластичности спроса на нефть небольшой дисбаланс спроса/предложения приводит к сильному изменению цены. "Феерический избыток" нефти отличается от "драматического дефицита" всего на несколько процентов. Сейчас ежесуточная добыча превосходит потребление примерно на 1,5%, поэтому цена безостановочно летит вниз. Когда на рынке возникнет нехватка 1,5% нефти, цена легко поднимется выше $100 за баррель.

При текущих ценах нерентабельно примерно 50% мировой нефтедобычи. В первую очередь это касается морских проектов, особенно глубоководных и арктических. Серьёзные проблемы испытывают компании, добывающие углеводородное сырьё из нефтяных песков и труднопроницаемых пород (сланцев).

Обвал цен на нефть привёл к сворачиванию поисковых и разведочных работ. На протяжении десятилетий открытие новых запасов нефти с избытком компенсировало годовую добычу. Уже в 2014 году нефтедобыча не была компенсирована адекватным приростом запасов. За 2015 год данные пока недоступны, но почти наверняка поиск новых месторождений вёлся ещё менее активно. В 2016 году нефтяные компании также будут экономить на геологоразведке.

За счёт остановки проектов с самыми высокими издержками и естественного истощения эксплуатируемых месторождений рынок постепенно сбалансируется. U.S. Energy Information Administration прогнозирует, что рынок избавится от избытка предложения в текущем году. Первые признаки дефицита начнут ощущаться в 2017 году.